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《查理·芒格的原則》讀書筆記
有陣子沒(méi)有閱讀投資類書籍了，想著找本書解解饞，翻開了購(gòu)買了多日卻遲遲沒(méi)有翻閱的《查理·芒格的原則》。閱讀起來(lái)，真的很驚喜，隱隱有撥云見(jiàn)日之感。就像龍姐說(shuō)的那樣，老人家的書往往比年輕人所寫的更真誠(chéng)更讓人受益。
查理·芒格背景介紹：
查理芒格是美國(guó)投資家，沃倫·巴菲特的黃金搭檔，伯克夏·哈撒韋公司的副主席。在過(guò)去的45年里，他和巴菲特聯(lián)手創(chuàng)造了有史以來(lái)最優(yōu)秀的投資紀(jì)錄——伯克希爾公司股票賬面價(jià)值以年均20.3%的復(fù)合收益率創(chuàng)造投資神話，每股股票價(jià)格從19美元升至84487美元。有“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之稱，在外界的知名度一直很低，透明度高，其智慧、價(jià)值和貢獻(xiàn)也被世人嚴(yán)重低估。
經(jīng)典語(yǔ)錄好句摘抄加賞析：
巴菲特表示：投資簡(jiǎn)單但不容易。芒格也認(rèn)為在創(chuàng)建一個(gè)成功的投資流程方面，復(fù)雜性不是投資者的朋友。
解讀：投資的原則要盡量簡(jiǎn)潔，過(guò)于復(fù)雜的投資原則于投資并無(wú)益處。
如果某事太難，我們就換別的事情做。還有什么比這更簡(jiǎn)單的呢？
解讀：如果不了解，那就不參與，如果一個(gè)公司的運(yùn)營(yíng)模式難以理解或者難以估值，那就繞開它。
大多數(shù)投資者主要看回報(bào)，即他們能賺多少，但很少有人注意風(fēng)險(xiǎn)，也就是他們會(huì)失去多少。
解讀：在市場(chǎng)中，人們往往會(huì)因?yàn)閅Y的潛在高額回報(bào)，而忘記風(fēng)險(xiǎn)。而本金才是最重要的這一點(diǎn)卻常常被人忘記。
通過(guò)想方設(shè)法堅(jiān)持不犯傻，而非盡力做出非常聰明的舉動(dòng)，我們獲得了極其可觀的長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)。
解讀：不犯傻就是最大的聰明。
把重點(diǎn)放在特定行業(yè)當(dāng)下發(fā)生的事情上，謹(jǐn)慎避免對(duì)于未來(lái)的預(yù)測(cè)：價(jià)值投資不會(huì)基于預(yù)測(cè)和預(yù)報(bào)而對(duì)現(xiàn)金流未來(lái)的變化做出預(yù)言，而是尋找業(yè)績(jī)記錄值得被注意的企業(yè)，因?yàn)樗鼈兡艹掷m(xù)和穩(wěn)定地產(chǎn)生高額的財(cái)務(wù)回報(bào)。
解讀：不預(yù)測(cè)未來(lái)，只在當(dāng)下財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等基本面表現(xiàn)良好的企業(yè)里，挑選股票，注重當(dāng)下。
通過(guò)堅(jiān)持做容易的投資，避開難題，基于當(dāng)前真實(shí)存在的數(shù)據(jù)做決定。
解讀：只做最簡(jiǎn)單的加緊乘除，線性代數(shù)微積分等高難度問(wèn)題留給別人，因?yàn)槿菀卓炊墓竞凸善币呀?jīng)足夠多，足夠我們來(lái)投資了，基于當(dāng)前真實(shí)存在的數(shù)據(jù)做決定，也就是說(shuō)不預(yù)測(cè)未來(lái)，只根據(jù)當(dāng)下的表現(xiàn)進(jìn)行分類，挑選數(shù)據(jù)良好的公司。
安全邊際反應(yīng)了內(nèi)在價(jià)值和當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格之間的差距。用超額價(jià)值作為緩沖以防止犯錯(cuò)。
解讀：安全邊際說(shuō)白了意味著以公司內(nèi)在價(jià)值的N折價(jià)格購(gòu)買，內(nèi)在價(jià)值與市價(jià)之間的差，可以作為緩沖，以便減少在極端行情或者選股黑天鵝時(shí)造成過(guò)度的虧損，被市場(chǎng)掃地出局。
你所購(gòu)買資產(chǎn)的價(jià)格越高，遭受資本損失的風(fēng)險(xiǎn)就越大。如果某只股票的價(jià)格下跌，風(fēng)險(xiǎn)則下降，而不是上升。
解讀：這是一句正確但執(zhí)行起來(lái)會(huì)遇到巨大困難的話，如何界定資產(chǎn)價(jià)格的高低是一個(gè)難題。這句話的價(jià)值在于側(cè)面說(shuō)明了資金管理的重要性，如果在股價(jià)下跌時(shí)，滿倉(cāng)已經(jīng)在山頂套牢，那么下跌就意味著風(fēng)險(xiǎn)，而如果你還有大量的現(xiàn)金，那么則是巨大的機(jī)會(huì)。
你必須了解重要學(xué)科中的重要概念，并經(jīng)常使用它們，要全部使用，而不是少數(shù)幾個(gè)。在手握錘子的人眼里，萬(wàn)事萬(wàn)物都像是釘子。
解讀：查理最為人津津樂(lè)道最為人佩服的就是他的多元思維模型，而這正是他提煉出來(lái)的各個(gè)學(xué)科內(nèi)的最重要的概念模型組成。螞蟻能永不停歇地在一個(gè)圓球上面狂奔，因?yàn)樗囊暯窍�，世界是二維的，它以為自己一直往前走，其實(shí)在三維視角下，它不過(guò)是在轉(zhuǎn)圈圈。我們都是用自己已經(jīng)掌握的認(rèn)知來(lái)認(rèn)識(shí)這個(gè)世界或者認(rèn)識(shí)投資，從這個(gè)角度理解，在投資的世界與真實(shí)的世界中，我們都是摸象的盲人，多維度跨學(xué)科的思維模型，能夠讓我們從更多的角度去認(rèn)知新事物，也就能更容易認(rèn)清事物的本質(zhì)，更容易做出正確的決策。
總結(jié)與思考：
下一步學(xué)習(xí)的方向放在如何系統(tǒng)的有效的對(duì)一個(gè)公司進(jìn)行估值基本面分析
學(xué)習(xí)好財(cái)報(bào)系統(tǒng)，對(duì)公司估值與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)健康程度進(jìn)行判斷。
利用基本面來(lái)對(duì)股票進(jìn)行初步篩選，并用技術(shù)面來(lái)進(jìn)行介入或退出，做價(jià)值投機(jī)。
利用基本面挑選出股票的范圍，把基本面優(yōu)秀且運(yùn)營(yíng)模式簡(jiǎn)單易懂的公司挑選出來(lái)，只在這些公司里按自身技術(shù)買賣點(diǎn)與倉(cāng)位原則進(jìn)行操作，一切都以當(dāng)下數(shù)據(jù)為根據(jù)，而不是人為想象或者yy，從而真正做到"別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼"。
重視通識(shí)教育，搭建自己的通識(shí)思維模型，并融匯貫通，為決策服務(wù)。
《何帆讀書俱樂(lè)部》、《吳伯凡認(rèn)知錄》、《吳伯凡認(rèn)知方法論》、《薛兆豐的經(jīng)濟(jì)學(xué)課》等得到系專欄以及各學(xué)科公眾號(hào)與經(jīng)典書籍都可作為搭建通識(shí)思維模型的教材，心理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、概率與統(tǒng)計(jì)、哲學(xué)、歷史、生物學(xué)等是重點(diǎn)。作者：李思潭
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