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股市專業(yè)名詞介紹
股權(quán)激勵(lì)的種類
按照基本權(quán)利義務(wù)關(guān)系的不同，股權(quán)激勵(lì)方式可分為三種類型：現(xiàn)股激勵(lì)、期股激勵(lì)、期權(quán)激勵(lì)。
1.現(xiàn)股激勵(lì)：通過(guò)公司獎(jiǎng)勵(lì)或參照股權(quán)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值向經(jīng)理人出售的方式，使經(jīng)理人即時(shí)地直接獲得股權(quán)。同時(shí)規(guī)定經(jīng)理人在一定時(shí)期內(nèi)必須持有股票，不得出售。
2.期股激勵(lì)：公司和經(jīng)理人約定在將來(lái)某一時(shí)期內(nèi)以一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的股權(quán)，購(gòu)股價(jià)格一般參照股權(quán)的當(dāng)前價(jià)格確定。同時(shí)對(duì)經(jīng)理人在購(gòu)股后再出售股票的期限作出規(guī)定。
3.期權(quán)激勵(lì)：公司給予經(jīng)理人在將來(lái)某一時(shí)期內(nèi)以一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量股權(quán)的權(quán)利，經(jīng)理人到期可以行使或放棄這個(gè)權(quán)利，購(gòu)股價(jià)格一般參照股權(quán)的當(dāng)前價(jià)格確定。同時(shí)對(duì)經(jīng)理人在購(gòu)股后再出售股票的期限作出規(guī)定。
不同股權(quán)激勵(lì)方式分析
不同股權(quán)激勵(lì)模式的權(quán)利義務(wù)是不同的。三種激勵(lì)一般都能使經(jīng)理人獲得股權(quán)的增值收益權(quán)，其中包括分紅收益、股權(quán)本身的增值。但是在持有風(fēng)險(xiǎn)、股票表決權(quán)、資金即期投入和享受貼息方面都有所不同，具體如下：
1.現(xiàn)股和期股激勵(lì)都在預(yù)先購(gòu)買(mǎi)了股權(quán)或確定了股權(quán)購(gòu)買(mǎi)的協(xié)議，經(jīng)理人一旦接受這種激勵(lì)方式，就必須購(gòu)買(mǎi)股權(quán)，當(dāng)股權(quán)貶值時(shí)，經(jīng)理人需承擔(dān)相應(yīng)的損失。因此，經(jīng)理人持有現(xiàn)股或期股購(gòu)買(mǎi)協(xié)議時(shí)，實(shí)際上是承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)的。在期權(quán)激勵(lì)中，當(dāng)股權(quán)貶值時(shí)，經(jīng)理人可以放棄期權(quán)，從而避免承擔(dān)股權(quán)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。這是期權(quán)激勵(lì)與現(xiàn)股激勵(lì)和期股激勵(lì)的主要區(qū)別。
2.現(xiàn)股激勵(lì)中，由于股權(quán)已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，因此持有股權(quán)的經(jīng)理人一般都具有股權(quán)相應(yīng)的表決權(quán)。在期股和期權(quán)激勵(lì)中，在股權(quán)尚未發(fā)生轉(zhuǎn)移時(shí)，經(jīng)理人一般不具有股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。
3.現(xiàn)股激勵(lì)中，不管是獎(jiǎng)勵(lì)還是購(gòu)買(mǎi)，經(jīng)理人實(shí)際上都在即期投入了資金（所謂的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)實(shí)際上以經(jīng)理人獎(jiǎng)金的一部分購(gòu)買(mǎi)了股權(quán)）。而期股和期權(quán)都是約定在將來(lái)的某一時(shí)期經(jīng)理人投入資金。
4.在期股和期權(quán)激勵(lì)中，經(jīng)理人在遠(yuǎn)期支付購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的資金，但購(gòu)買(mǎi)價(jià)格參照即期價(jià)格確定，同時(shí)從即期起就享受股權(quán)的增值收益權(quán)，因此，實(shí)際上相當(dāng)于經(jīng)理人獲得了購(gòu)股資金的貼息優(yōu)惠。
股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施
到目前為止，我國(guó)也有很多企業(yè)實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)方式，涉及行業(yè)包括紡織、冶金、電子、商業(yè)、房地產(chǎn)等，具體操作過(guò)程中顯示了如下一些實(shí)施特點(diǎn)：
1.激勵(lì)對(duì)象選擇上，一般規(guī)定為企業(yè)的董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事；總經(jīng)理、副總經(jīng)理；財(cái)務(wù)總監(jiān)、總經(jīng)濟(jì)師、總工程師及股東大會(huì)批準(zhǔn)的其他高級(jí)管理人員或技術(shù)人員。
2.購(gòu)股規(guī)定上，一般按任期初凈資產(chǎn)或股票價(jià)格確定購(gòu)股價(jià)格，分期購(gòu)股，經(jīng)營(yíng)者不得放棄購(gòu)股。購(gòu)股資金來(lái)源于經(jīng)營(yíng)者的獎(jiǎng)勵(lì)收入和個(gè)人資金的投入，股權(quán)數(shù)量不大。
3.售股規(guī)定方面，不同地方或不同企業(yè)有不同的規(guī)定。
拿國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，上海規(guī)定在任期末經(jīng)營(yíng)者可按每股凈資產(chǎn)或股票價(jià)格（上市公司）出售所持有股權(quán)，也可繼續(xù)持有。北京規(guī)定經(jīng)營(yíng)者可在任期滿后2年按評(píng)估的每股凈資產(chǎn)出售股權(quán)，也可保留適當(dāng)比例的股權(quán)。武漢規(guī)定經(jīng)營(yíng)者在分期購(gòu)得股權(quán)后，即獲得完全的所有權(quán)，其出售股票主要受國(guó)家有關(guān)證券法規(guī)的限制。
4.權(quán)利義務(wù)的規(guī)定：在期股到期購(gòu)買(mǎi)前，經(jīng)營(yíng)者一般只享有分紅收益權(quán)，沒(méi)有表決權(quán)。經(jīng)營(yíng)者同時(shí)承擔(dān)股權(quán)貶值的虧損風(fēng)險(xiǎn)。
5.在操作中一般都發(fā)生實(shí)際的股權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系。股票來(lái)源包括從二級(jí)市場(chǎng)中購(gòu)買(mǎi)、大股東提供等途徑。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)在實(shí)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)首先進(jìn)行改制，特別是國(guó)有企業(yè)更應(yīng)如此，做到經(jīng)營(yíng)者通過(guò)市場(chǎng)方式競(jìng)爭(zhēng)上崗。
實(shí)際上，股權(quán)激勵(lì)并不是企業(yè)所有者或經(jīng)營(yíng)者一廂情愿就能實(shí)施的事情，這種激勵(lì)方式必須根據(jù)企業(yè)狀況、環(huán)境和業(yè)務(wù)特點(diǎn)等具體而定，具體設(shè)計(jì)必須與企業(yè)的實(shí)際相符合。
記名股票被盜、遺失或者滅失之后怎么辦
我國(guó)公司法規(guī)定，記名股票被盜、遺失或者滅失，股東可以依照《中華人民共和國(guó)民事訴訟法》規(guī)定的公示催告程序，請(qǐng)求人民法院宣告該股票失效。人民法院宣告該股票失效后，股東可以向公司申請(qǐng)補(bǔ)發(fā)股票。
專業(yè)人員參與股票買(mǎi)賣交易活動(dòng)，有哪些限制和特殊規(guī)定？
為了保證證券交易活動(dòng)的公平、公正，維護(hù)證券交易的正常秩序，證券法規(guī)定，為股票發(fā)行出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見(jiàn)書(shū)等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，在買(mǎi)賣股票時(shí)，受到兩個(gè)方面限制：
1．在證券的發(fā)行市場(chǎng)上，專為股票發(fā)行出具專業(yè)報(bào)告的專業(yè)機(jī)構(gòu)和專業(yè)人員，即包括對(duì)股票發(fā)行出具財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)審計(jì)報(bào)告的注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)審計(jì)師事務(wù)所及其工作人員、為股票發(fā)行出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的各類資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所和評(píng)估公司及其工作人員、為股票發(fā)行而提供法律服務(wù)并出具有關(guān)法律意見(jiàn)書(shū)或者制作有關(guān)法律文件的律師事務(wù)所以及其工作人員，在規(guī)定的期限內(nèi)不得參與有關(guān)股票的買(mǎi)賣。
具體是指，發(fā)行人與承銷機(jī)構(gòu)在承銷協(xié)議確定的該種股票的承銷期內(nèi)以及該種股票發(fā)行的承銷期滿后6個(gè)月內(nèi)，有直接利害關(guān)系的專業(yè)機(jī)構(gòu)不得以其機(jī)構(gòu)名義或法人名義買(mǎi)賣，其工作人員也不得以個(gè)人名義或假以他人名義進(jìn)行買(mǎi)賣。如果有關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員在上述期限買(mǎi)賣該種股票，包括新發(fā)行股票或已持有的該種股票，則構(gòu)成違法行為。
2．在證券二級(jí)市場(chǎng)上，專為上市公司出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見(jiàn)書(shū)等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開(kāi)后5日內(nèi)，不得買(mǎi)賣該種股票。這是因?yàn)�，按照法律、法�?guī)以及國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，上市公司在向有關(guān)部門(mén)報(bào)送有關(guān)文件和報(bào)告時(shí)，或者向社會(huì)進(jìn)行公告時(shí)，必須有法定的專業(yè)機(jī)構(gòu)為其出具相關(guān)的專業(yè)報(bào)告。
例如，上市公司公告年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，必須經(jīng)法定的注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具審計(jì)報(bào)告。這些法定的專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，在接受上市公司的委托后至出具的專業(yè)報(bào)告公開(kāi)后5日內(nèi)的這段期間，不得對(duì)與其履行職責(zé)有直接利害關(guān)系的股票進(jìn)行買(mǎi)賣。專業(yè)機(jī)構(gòu)不得以其機(jī)構(gòu)名義或法人名義買(mǎi)賣，其工作人員不得以個(gè)人名義或假以他人名義進(jìn)行買(mǎi)賣。如果在規(guī)定的期限內(nèi)買(mǎi)賣該種股票的，即構(gòu)成違法行為。
股份、股票質(zhì)押合同的生效時(shí)間
以依法可以轉(zhuǎn)讓的股票出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書(shū)面合同，并向證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記。質(zhì)押合同自登記之日起生效。
股票出質(zhì)后，不得轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)商同意的可以轉(zhuǎn)讓。出質(zhì)人轉(zhuǎn)讓股票所得價(jià)款應(yīng)當(dāng)向質(zhì)權(quán)人提前清償所擔(dān)保的債權(quán)或者質(zhì)權(quán)人約定的第三人提存。
以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊(cè)之日起生效。
股票與票據(jù)、債券、存款單、倉(cāng)單和提單不同，股票的價(jià)格隨著股票市場(chǎng)的不斷變化而變化，股票的擔(dān)保價(jià)值也有可能發(fā)生大起大落，而且也有可能出現(xiàn)利用股票的設(shè)置的形式回避《公司法》的一些強(qiáng)行性法律規(guī)范。為維護(hù)股份公司和眾股東的合法權(quán)益，充分有效地發(fā)揮股票質(zhì)押的積極作用，做出了上述的規(guī)定。
禁止出質(zhì)人在股票出質(zhì)后將其股票轉(zhuǎn)讓給他人，但并不絕對(duì)。若出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人一致協(xié)商同意將作為質(zhì)押客體的股票予以轉(zhuǎn)讓時(shí)，即不在此限。但出質(zhì)人轉(zhuǎn)讓股票所有的價(jià)款應(yīng)當(dāng)向質(zhì)權(quán)人提前清償所擔(dān)保的債權(quán)或者向與質(zhì)權(quán)人約定的第三人提存。
離婚時(shí)，已增值股票該怎樣分割
法官：婚姻關(guān)系存續(xù)期間，一方以個(gè)人財(cái)產(chǎn)投資取得的收益屬于婚姻法規(guī)定的應(yīng)當(dāng)歸共同所有的財(cái)產(chǎn)，離婚時(shí)應(yīng)作為夫妻共同財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分割。
時(shí)權(quán)吉
陳曉和張青于1999年結(jié)婚。結(jié)婚前，陳曉名下有價(jià)值10萬(wàn)元的股票�；楹�，陳曉繼續(xù)炒股，張青雖然沒(méi)有親自炒股，但將自己的工資全部交給陳曉投入股市，至今累計(jì)有5萬(wàn)元左右。
2003年，兩人的父母也各自投入了4萬(wàn)元給陳曉炒股。在投資時(shí)，兩人同雙方父母商定：每年付給雙方父母5%的固定年息。
2010年2月，張青提出離婚，并要求將陳曉名下的股票（已增至50萬(wàn)元）作為夫妻共同財(cái)產(chǎn)分割。對(duì)此，陳曉不同意，她認(rèn)為，婚前自己的股票賬戶即有10萬(wàn)元，婚后又是自己在辛苦策劃、操作股票投資，張青及張青父母只是獲益，并沒(méi)有花費(fèi)任何心血，因此她不同意將全部股票按夫妻共同財(cái)產(chǎn)分割。但她提出，雖然不同意把股票的現(xiàn)值作為夫妻共同財(cái)產(chǎn)分割，但可以按照比例分給張青一部分紅利。在多次協(xié)商未果的情況下，張青向法院提起了離婚訴訟。庭審中，陳曉同意離婚，但不同意按照張青的意見(jiàn)分割股票價(jià)值。
法院審理后認(rèn)為，婚前的股票10萬(wàn)元應(yīng)當(dāng)屬于個(gè)人財(cái)產(chǎn)。雙方父母的投資應(yīng)當(dāng)返還，同時(shí)應(yīng)分的年息按照約定處理。剩余的財(cái)產(chǎn)作為夫妻共有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分割。
本案首先可以肯定的是，陳曉婚前的10萬(wàn)元股票財(cái)產(chǎn)根據(jù)婚姻法規(guī)定屬于陳曉個(gè)人所有。而另?yè)?jù)婚姻法關(guān)于“婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的工資、獎(jiǎng)金以及生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的收益等財(cái)產(chǎn)歸夫妻共同所有”及《最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國(guó)婚姻法》若干問(wèn)題的解釋（二）》第十一條“婚姻關(guān)系存續(xù)期間，一方以個(gè)人財(cái)產(chǎn)投資取得的收益屬于婚姻法第十七條規(guī)定的其他應(yīng)當(dāng)歸共同所有的財(cái)產(chǎn)”，因此，陳曉婚前的股票在婚后的增值部分，是在婚姻關(guān)系存續(xù)期間得到的，屬于“生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的收益”，應(yīng)當(dāng)作為夫妻共同財(cái)產(chǎn)。
另?yè)?jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院審理離婚案件處理財(cái)產(chǎn)分割問(wèn)題的若干具體意見(jiàn)》第七條規(guī)定，對(duì)個(gè)人財(cái)產(chǎn)還是夫妻共同財(cái)產(chǎn)難以確定的，主張權(quán)利的一方有責(zé)任舉證。當(dāng)事人舉不出有力證據(jù)，人民法院又無(wú)法查實(shí)的，按夫妻共同財(cái)產(chǎn)處理。因此，本案中，除非陳曉可以提供充分的證據(jù)證明婚前所購(gòu)股票與婚后所購(gòu)股票的增值有所區(qū)分，否則對(duì)該財(cái)產(chǎn)是個(gè)人財(cái)產(chǎn)還是夫妻共同財(cái)產(chǎn)就難以認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)按照《最高人民法院關(guān)于人民法院審理離婚案件處理財(cái)產(chǎn)分割問(wèn)題的若干具體意見(jiàn)》的規(guī)定，認(rèn)定為夫妻共同財(cái)產(chǎn)。
股票如何上市
�。�1）擬定股票代碼與股票簡(jiǎn)稱。股票發(fā)行申請(qǐng)文件通過(guò)發(fā)審會(huì)后，公司即可提出股票代碼與股票簡(jiǎn)稱的申請(qǐng)，報(bào)交易所核定。
�。�2）上市申請(qǐng)．發(fā)行人股票發(fā)行完畢后，應(yīng)及時(shí)向交易所上市委員會(huì)提出上市申請(qǐng)，同時(shí)提交律師出具的公司在交易所L市的法律意見(jiàn)書(shū)。
�。�3）審查批準(zhǔn)。證券交易所上市委員會(huì)在收到上市申請(qǐng)文件并審查完畢后，發(fā)出上市通知書(shū)。
�。�4）簽訂上市協(xié)議書(shū)。公司在收到上市通知后，應(yīng)當(dāng)與交易所簽訂上市協(xié)議書(shū)，明確在公司上市的過(guò)程中公司應(yīng)當(dāng)履行哪些義務(wù)，享有哪些權(quán)利，交易所應(yīng)當(dāng)提供哪些服務(wù)以及對(duì)上市公司如何管理。
（5）披露上市公告書(shū)。公司在股票掛牌前3個(gè)工作日內(nèi)，將上市公告書(shū)刊登在中國(guó)證券報(bào)上。
�。�6）股票掛牌交易。申請(qǐng)上市的股票將根據(jù)交易所安排和上市公告書(shū)披露的上市日期掛牌交易一般要求，股票發(fā)行后7個(gè)交易日內(nèi)掛牌上市。
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