《財務管理學》第四版荊新王化成課后習題答案中國人民大學出版社

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　　《財務管理學》第四版荊新王化成課后習題答預覽：第一章 總論

　　二、案例題

　　答： (1) (一)以總產(chǎn)值最大化為目標

　　缺點：1. 只講產(chǎn)值，不講效益;

　　2. 只求數(shù)量，不求質(zhì)量;

　　3. 只抓生產(chǎn)，不抓銷售;

　　4. 只重投入，不重挖潛。

　　(二)以利潤最大化為目標

　　優(yōu)點：企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術， 提高勞動生產(chǎn)率， 降低產(chǎn)品成本。 這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的'提高。

　　缺點：1. 它沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間，沒有考慮資金時間價值;

　　2. 它沒能有效地考慮風險問題，這可能會使財務人員不顧風險的大小去追求最多的利潤;

　　3. 它往往會使企業(yè)財務決策帶有短期行為的傾向，即只顧實現(xiàn)目前的最大利潤，而不顧企業(yè)的長遠發(fā)展。

　　(三)以股東財富最大化為目標

　　優(yōu)點：1. 它考慮了風險因素，因為風險的高低，會對股票價格產(chǎn)生重要影響;

　　2. 它在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格， 預期未來的利潤也會對企業(yè)股票價格產(chǎn)

　　生重要影響;

　　3. 它比較容易量化，便于考核和獎懲。

　　缺點：1. 它只適用于上市公司，對非上市公司則很難適用;

　　2. 它只強調(diào)股東的利益，而對企業(yè)其他關系人的利益重視不夠;

　　3. 股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。

　　(四)以企業(yè)價值最大化為目標

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