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白云機(jī)場(chǎng)股票分析工作報(bào)告
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,股市成為經(jīng)濟(jì)最活躍的因素,股價(jià)的變動(dòng)直接或間接地影響著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,越來(lái)越多的人參與到這個(gè)行列中來(lái),時(shí)時(shí)刻刻關(guān)注著經(jīng)濟(jì),關(guān)注著股市行情。下面是小編近期精心搜集的一份白云機(jī)場(chǎng)股票分析工作報(bào)告,大家有興趣的話(huà)可以看看了解一下。
[摘要]:作為一個(gè)投資者最關(guān)注的莫過(guò)于所買(mǎi)股票的起伏漲落,在選擇一只股票時(shí),我們首先要對(duì)這只股票有一個(gè)全面的了解,從宏觀和微觀兩個(gè)方面進(jìn)行分析,了解股票所在行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、在中國(guó)的地位等,對(duì)公司的財(cái)務(wù)進(jìn)行分析,通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)公司的前景是否具有盈利能力,在技術(shù)面分析中,充分利用技術(shù)指標(biāo)對(duì)股票的走勢(shì)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè),從而得出結(jié)論作出評(píng)價(jià)。
一.基本分析
(一)宏觀經(jīng)濟(jì)分析
宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券市場(chǎng)的影響不僅是根本性的,而且是全局性的.作為經(jīng)濟(jì)因素,產(chǎn)業(yè)或區(qū)域因素一般只會(huì)影響某個(gè)板快即某個(gè)產(chǎn)業(yè)或區(qū)域的市場(chǎng)價(jià)格,一般不會(huì)對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)構(gòu)成影響.而宏觀經(jīng)濟(jì)因素則幾乎對(duì)每只上市證券構(gòu)成影響因而必然影響證券市場(chǎng)全局的走向。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整也會(huì)直接、迅速地影響證券市場(chǎng),中央銀行可以通過(guò)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)節(jié)。當(dāng)國(guó)家為了防止經(jīng)濟(jì)衰退、刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)中央銀行就會(huì)降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低中央銀行的再貼現(xiàn)率或在公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)上買(mǎi)入國(guó)債的方式來(lái)增加貨幣供應(yīng)量,擴(kuò)大社會(huì)的有效需求。當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高漲、通貨膨脹壓力較重時(shí)國(guó)家往往采用適當(dāng)緊縮的貨幣政策。中央銀行可通過(guò)提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高中央銀行的再貼現(xiàn)率或在公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)上賣(mài)出國(guó)債以減少貨幣供應(yīng)量,以實(shí)現(xiàn)社會(huì)總需求和總供給大體保持平衡。
(二)公司分析
1、公司概況
白云國(guó)際機(jī)場(chǎng)股份有限公司于1997年5月16日經(jīng)白云市人民政府以滬府作為獨(dú)家發(fā)起人改組而成。公司于1998年1月15日公開(kāi)發(fā)行每股面值人民幣1元的人民幣普通股并于1998年2月18日在白云證券交易所上市。公司的股本為1,926,958,448元。公司及子公司所處行業(yè)為國(guó)內(nèi)外航空運(yùn)輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務(wù),經(jīng)營(yíng)出租機(jī)場(chǎng)內(nèi)航空營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、商業(yè)場(chǎng)所和辦公場(chǎng)所,國(guó)內(nèi)貿(mào)易;廣告經(jīng)營(yíng),貨運(yùn)代理、代理報(bào)關(guān)、代理報(bào)檢業(yè)務(wù),經(jīng)營(yíng)其它與航空運(yùn)輸有關(guān)的業(yè)務(wù);綜合開(kāi)發(fā),經(jīng)營(yíng)國(guó)家政策許可的其它投資項(xiàng)目。它的主要經(jīng)營(yíng)范圍是為國(guó)內(nèi)外航空運(yùn)輸企業(yè)及旅客提供地面保障服務(wù),經(jīng)營(yíng)出租機(jī)場(chǎng)內(nèi)航空營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、商業(yè)場(chǎng)所和辦公場(chǎng)所,國(guó)內(nèi)貿(mào)易,廣告經(jīng)營(yíng),經(jīng)營(yíng)其它與航空運(yùn)輸有關(guān)的業(yè)務(wù);綜合開(kāi)發(fā),經(jīng)營(yíng)國(guó)家政策許可的其它投資項(xiàng)目。
2、公司財(cái)務(wù)分析
通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度了解該公司以何種程度執(zhí)行了既定的策略,是否選擇了既定的目標(biāo)。公司業(yè)績(jī)是股票價(jià)格變動(dòng)的根本動(dòng)力。業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司才能保證股票價(jià)格的穩(wěn)步上升,長(zhǎng)線(xiàn)投資者尤其應(yīng)注重公司業(yè)績(jī)。
(1)盈利能力分析
企業(yè)的目標(biāo)是使利潤(rùn)最大化,只有盈利才能使企業(yè)更好的生存和發(fā)展。公司2011年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.49億元,同比上升15.32%,歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3.58億,同比上升43.57%。隨公司規(guī)模效應(yīng)展現(xiàn)和管理效率提升,管理費(fèi)用占收入比重維持多年的3.8%左右,今年驟降至2.9%。財(cái)務(wù)費(fèi)用的絕對(duì)值和占比在近3年均持續(xù)下降,財(cái)務(wù)壓力逐年緩解,目前公司僅剩下年利率為5.2%的25億公司債券,到期日為2016年。主要由航油公司和德高動(dòng)量貢獻(xiàn)的投資收益同比提升78%,我們認(rèn)為隨業(yè)務(wù)量提升,航油公司盈利的特殊性導(dǎo)致利潤(rùn)水漲船高;德高動(dòng)量由于廣告合同的不斷翻新,盈利能力也不斷提升。雖然虹橋二期啟用對(duì)浦東機(jī)場(chǎng)國(guó)內(nèi)客流有分流,但公司國(guó)際樞紐的明確定位一直未改,加上在長(zhǎng)三角機(jī)場(chǎng)群中優(yōu)勢(shì)明顯,尤其是貨運(yùn),龍頭地位穩(wěn)固,將受益區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí),帶動(dòng)客貨運(yùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。我們對(duì)公司2011-2013年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)分別為0.77元、0.87元和1.04元,維持“推薦”評(píng)級(jí)。
(2) 償債能力分析
最近的信息表明,白云機(jī)場(chǎng)的償債能力評(píng)分為99.67,行業(yè)均值為27.97,行業(yè)排名第四,市場(chǎng)均值為51.59,市場(chǎng)排名第九。對(duì)于流動(dòng)比率和速動(dòng)比率,在2008~2011年期間在逐年上升,說(shuō)明企業(yè)償還負(fù)債的能力越來(lái)越強(qiáng)。對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率,在2008~2011年期間在逐年降低,負(fù)債率越低說(shuō)明償債能力越強(qiáng)。
(3)經(jīng)營(yíng)效率分析
公司具有較強(qiáng)的盈利能力和良好的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),并具備世博概念,白云世博會(huì)將為公司帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2008年浦東機(jī)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)飛機(jī)起降、旅客吞吐量、貨郵吞吐量、分別同比增長(zhǎng)4.81%、-2.37%和1.70%。經(jīng)過(guò)資產(chǎn)置換,公司現(xiàn)主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)為浦東機(jī)場(chǎng)跑道和航站樓以及浦東航油公司40%權(quán)益,為國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)上市公司中唯一同時(shí)擁有航站樓和跑道資產(chǎn)的公司。公司因此可以集中精力經(jīng)營(yíng)浦東機(jī)場(chǎng),有利于提高經(jīng)營(yíng)管理效率。該股作為大盤(pán)藍(lán)籌股前期表現(xiàn)嚴(yán)重滯后。近期該股逼近年線(xiàn),有望實(shí)現(xiàn)突破。
(三)行業(yè)分析
中國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展和國(guó)際互通交流增加,中國(guó)航空業(yè)邁入景氣上升周期,中國(guó)民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量位列世界第二,是目前世界上增長(zhǎng)速度最快、潛力巨大的航空運(yùn)輸市場(chǎng)。機(jī)場(chǎng)的收入由航空業(yè)務(wù)收入與非航空業(yè)務(wù)收入組成。但是,在機(jī)場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中,這兩方面的收入劃分都具有比較大的彈性空間,也是評(píng)價(jià)一個(gè)機(jī)場(chǎng)的商業(yè)化程度及經(jīng)營(yíng)水平的重要指標(biāo)之一,國(guó)際上先進(jìn)機(jī)場(chǎng)的非航空性收入,占收入比重多數(shù)在50%以上;并且,非航空業(yè)務(wù)的收益率能夠達(dá)到20%-50%,遠(yuǎn)高于航空業(yè)務(wù)5%左右的收益率水平。從哥本哈根機(jī)場(chǎng)、阿姆斯特丹機(jī)場(chǎng)、蘇黎世機(jī)場(chǎng)、法蘭克福機(jī)場(chǎng)、維也納機(jī)場(chǎng)和布魯塞爾機(jī)場(chǎng)的航空業(yè)務(wù)收入和非航空業(yè)務(wù)收入情況上看,基本就能反映出,世界機(jī)場(chǎng)行業(yè)的收入構(gòu)成情況。但是,我國(guó)機(jī)場(chǎng)的非航空業(yè)務(wù),在過(guò)去幾年依然是發(fā)展較遲,開(kāi)發(fā)深度不夠,效益低下,目前全國(guó)機(jī)場(chǎng)平均非航空業(yè)務(wù)占總收入的比重還不到30%。即使經(jīng)營(yíng)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量較好的機(jī)場(chǎng)類(lèi)上市公司,比如白云機(jī)場(chǎng)和深圳機(jī)場(chǎng)的非航空業(yè)務(wù)比例,也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際先進(jìn)機(jī)場(chǎng)50%的非航盈利水平。我國(guó)機(jī)場(chǎng)行業(yè)的非航業(yè)務(wù)收入,目前占比普遍還較低,尤其是特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的開(kāi)發(fā),剛剛處于一個(gè)起步階段。雖然目前來(lái)看,機(jī)場(chǎng)行業(yè)的非航業(yè)務(wù)依然是發(fā)展過(guò)程當(dāng)中的短板,但是,隨著國(guó)內(nèi)航權(quán)政策的不斷放開(kāi),非行業(yè)務(wù)的短板效應(yīng),將會(huì)逐漸被抹平,成為今后幾年機(jī)場(chǎng)價(jià)值創(chuàng)造的真正貢獻(xiàn)之一。另外,在消費(fèi)升級(jí)的帶動(dòng)下,航空業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展,也必然帶來(lái)航空行業(yè)的市場(chǎng)占有率和客貨周轉(zhuǎn)率不斷提高,為地主經(jīng)濟(jì)式的機(jī)場(chǎng)行業(yè)注入活力。而對(duì)于目前上市的白云機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)和深圳機(jī)場(chǎng)等,幾家大型機(jī)場(chǎng)類(lèi)上市公司來(lái)說(shuō),今后幾年將步入收入的黃金時(shí)期。當(dāng)然,目前資本市場(chǎng)的局部過(guò)熱現(xiàn)象,讓不少上市公司的盈利預(yù)期被提前反映出來(lái),加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)程度,對(duì)于機(jī)場(chǎng)類(lèi)上市公司來(lái)說(shuō)也不例外。
二、白云機(jī)場(chǎng)股票近期走勢(shì)的預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)
通過(guò)對(duì)白云機(jī)場(chǎng)的基本面和技術(shù)面的分析,白云機(jī)場(chǎng)在機(jī)場(chǎng)行業(yè)中具有非常重要的地位,是中國(guó)三大機(jī)場(chǎng)之一,它具有雄厚的載客能力和客運(yùn)能力,中國(guó)民航業(yè)運(yùn)輸業(yè)繼續(xù)保持了快速發(fā)展勢(shì)頭,給白云機(jī)場(chǎng)帶來(lái)了更大的機(jī)遇和發(fā)展空間,中國(guó)民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量位列世界第二,是目前世界上增長(zhǎng)速度最快、潛力巨大的航空運(yùn)輸市場(chǎng)。通過(guò)對(duì)該股票的財(cái)務(wù)分析,它具有一定的營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力,經(jīng)營(yíng)凈利率和經(jīng)營(yíng)毛利率都相對(duì)穩(wěn)定,該企業(yè)具有一定的償債能力和承受風(fēng)險(xiǎn)的能力,屬于成長(zhǎng)型的發(fā)展趨勢(shì),具有很好的發(fā)展前景,在技術(shù)面,通過(guò)兩個(gè)指標(biāo)對(duì)該股票的近期走勢(shì)進(jìn)行了分析,MACD和RSI兩個(gè)指標(biāo)都表明股票近期呈下跌的趨勢(shì),空方的力量比較強(qiáng)大,預(yù)測(cè)該股票在今后幾天還將延續(xù)前期的下降趨勢(shì),但我認(rèn)為持續(xù)時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng),股票呈現(xiàn)了十字星的形狀,說(shuō)明空方和多方的力量相當(dāng),在空方占據(jù)上方后會(huì)有一個(gè)小幅的反彈,它形成了很大的支撐,為以后的反彈提供了支持,但并不排除其他因素的影響,例如匯率,國(guó)家宏觀調(diào)控等。
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