《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》試題及答案
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《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》試題及答案
一、單項(xiàng)選擇題
1、在金融商品運(yùn)動(dòng)中，籌資活動(dòng)表示為( )。
A、GW-G
B、G-Gˊ
C、Gˊ-GW
D、G-GW
[答案]A
[解析] 在金融商品運(yùn)動(dòng)中，GW-G表示企業(yè)的金融商品資金轉(zhuǎn)換為貨幣資金，是企業(yè)的籌資活動(dòng)。
2、總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)是( )與投資總額的百分比。
A、凈利潤
B、利潤總額
C、息稅前利潤
D、息稅前利潤
[答案]B
[解析]]投資報(bào)酬率指標(biāo)是指息稅前利潤與投資總額的百分比。
3、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是( )。
A、企業(yè)遠(yuǎn)期的獲利能力
B、企業(yè)近期的獲利能力
C、企業(yè)實(shí)際利潤額
D、企業(yè)生產(chǎn)能力
[答案]A
[解析] 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)遠(yuǎn)期的獲利能力。
4、有關(guān)股份公司發(fā)放股票股利的表述，不正確的有( )。
A、可免付現(xiàn)金，有利于擴(kuò)大經(jīng)營
B、會(huì)使企業(yè)的財(cái)產(chǎn)價(jià)值增加
C、可能會(huì)使每股市價(jià)下跌
D、變現(xiàn)力強(qiáng)，易流通，股東樂意接受
[答案]D
[解析]股份公司發(fā)放股票股利不會(huì)使企業(yè)的財(cái)產(chǎn)價(jià)值增加。
5、某企業(yè)準(zhǔn)備向銀行存一筆款項(xiàng)，希望未來連續(xù)5年每年可以提取10 000元用于設(shè)備維修。在銀行存款年利率6%，復(fù)利計(jì)息的情況下，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入( )。
A、50 000元
B、42 124元
C、42 100元
D、47 170元
[答案]B
[解析] P=A(P/A,6%,5)=10000×4.2124=42124(元)
6、籌資風(fēng)險(xiǎn)是指由于負(fù)債籌資而引起的( )的可能性。
A、企業(yè)破產(chǎn)
B、到期不能償債
C、資本結(jié)構(gòu)失調(diào)
D、資金成本過高
[答案]B
[解析] 籌資風(fēng)險(xiǎn)是指由于負(fù)債籌資而引起的到期不能償還債務(wù)的可能性。
7、當(dāng)投資期望收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)應(yīng)為( )。
A、大于1
B、等于1
C、小于1
D、等于0
[答案]D.
[解析] 根據(jù)投資期望收益率的公式：KM=RF+β(RM-RF)可知，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等于0時(shí)，投資期望收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率。
8、以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，它具有的優(yōu)點(diǎn)不包括( )。
A、考慮了資金的時(shí)間價(jià)值
B、反映了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
C、有利于社會(huì)資源合理配置
D、即期上市公司股價(jià)可直接揭示企業(yè)獲利能力
[答案]D
[解析]以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，即期上市公司股價(jià)不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力。
9、某企業(yè)按年利率12%從銀行借入款項(xiàng)100萬元，銀行要求企業(yè)按貨款額的15%保持補(bǔ)償性余額，該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為( )。
A、12%
B、14.12%
C、10.43%
D、13.8%
[答案] B
[解析] 該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率=100×12%÷(100——100×15%)=14.12%
10、我國公司法規(guī)定，有資格發(fā)行債券的公司，其累計(jì)債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的( )。
A、10%
B、20%
C、40%
D、50%
[答案]C
[解析] 我國公司法規(guī)定，有資格發(fā)行債券的公司，其累計(jì)債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的40%。
11、股票投資的主要缺點(diǎn)為( )。
A、投資收益小
B、市場(chǎng)流動(dòng)性差
C、購買力風(fēng)險(xiǎn)高
D、投資風(fēng)險(xiǎn)大
[答案]D
[解析]投資風(fēng)險(xiǎn)大是股票投資的主要缺點(diǎn)。
12、直接吸收投資的出資方式中風(fēng)險(xiǎn)較大的是 ( )。
A、現(xiàn)金出資
B、實(shí)物出資
C、工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資
D、土地使用權(quán)
[答案]C
[解析]工業(yè)產(chǎn)權(quán)中的絕大部分具有極強(qiáng)的時(shí)效性，因其不斷老化而導(dǎo)致價(jià)值不斷減少甚至完全喪失，風(fēng)險(xiǎn)較大。
13、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)息稅前利潤將增長10%，在其他條件不變的前提下，銷售量將增長( )。
A、20%
B、10%
C、15%
D、5%
[答案]D
[解析]銷售量將增長率=10%÷2=5%
14、企業(yè)籌資決策的核心問題是( )。
A、籌資渠道
B、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
C、資金結(jié)構(gòu)
D、籌資方式
[答案]C
[解析]企業(yè)籌資決策的核心問題是資金結(jié)構(gòu)。
15、某公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為1 000萬元，銀行借款利率為6%，承諾費(fèi)率為0.5%。公司年內(nèi)使用了借款800萬元，企業(yè)借款的實(shí)際利率為( )。
A、6%
B、6.125%
C、6.5%
D、7%
[答案]B
[解析]借款實(shí)際利率=(800×6%+200×0.5%)÷800=6.125%
16、某期間市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，股票平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為14%，某公司投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.2，該公司投資的必要投資報(bào)酬率為( )。
A、14%
B、14.8%
C、12%
D、16.8%
[答案]B
[解析]必要投資報(bào)酬率計(jì)算公式為：KM=RF+β(RM-RF)
=10%+1.2(14%——10%)=14.8%
17、( )之后的股票交易，交易價(jià)格可能下降。
A、股利宣告日
B、股利支付
C、股權(quán)登記日
D、除息El
[答案]D
[解析]除息日之后的.股票交易，交易價(jià)格可能下降。
18、某公司全部資本為300萬元，其中資產(chǎn)負(fù)債率為2/3，負(fù)債利率10%。當(dāng)年銷售額為100萬元，息稅前利潤為30萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。
A、1.6
B、2.4
C、3.0
D、6.2
[答案]C
[解析]
19. 下列各項(xiàng)中屬于籌資企業(yè)可利用的商業(yè)信用是( )。
A、賒銷商品
B、賒銷商品
C、賒購材料
D、融資租賃
[答案]C
[解析]賒購材料可以延期付款，屬于企業(yè)“自然性籌資”。
20、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率37.5%，債務(wù)平均利率為15.15%，股東權(quán)益資金成本為20%，所得稅率34%。則加權(quán)平均資金成本為( )。
A、16.25%
B、16.75%
C、18.18%
D、18.55%
[答案]A
[解析]加權(quán)平均資金成本=15.15%×37.5%×(1——34%)+20%×(1——37.5%)=16.25%
21、下列指標(biāo)中能夠較好地反映企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是( )。
A、稅后利潤
B、凈資產(chǎn)收益率
C、每股市價(jià)
D、剩余收益
[答案]c
[解析]每股市價(jià)能夠較好地反映企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的程度。
22、在其他因素不變時(shí)，資金成本的大小受資金籌集費(fèi)、資金使用費(fèi)、名義籌資額三個(gè)因素的影響，表現(xiàn)為( )。
A、籌資費(fèi)、資金使用費(fèi)和名義籌資額越大，資金成本越高
B、籌資費(fèi)和資金使用費(fèi)越大，名義籌資額越小，資金成本越高
C、籌資費(fèi)越大，資金使用費(fèi)和名義籌資額越小，資金成本越高
D、籌資費(fèi)、資金使用費(fèi)和名義籌資額越小，資金成本越高
[答案]B
[解析] 根據(jù)資金成本的公式： 可知，在其他因素不變時(shí)，籌資費(fèi)和資金使用費(fèi)越大，名義籌資額越小，資金成本越高。
23、企業(yè)利息費(fèi)用( )時(shí)，企業(yè)不存在財(cái)務(wù)杠桿作用，此時(shí)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1。
A、等于息稅前利潤
B、大于息稅前利潤
C、等于零
D、等于1
[答案]C
[解析]根據(jù)公式 可知，當(dāng)利息等于零時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1，此時(shí)不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
24.若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表現(xiàn)該投資項(xiàng)目( )。
A、為虧損項(xiàng)目，不可行
B、它的投資報(bào)酬率小于零，不可行
C、它的投資報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行
D、它的投資報(bào)酬率小于1，不可行
[答案]C
[解析] 若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，它的投資報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行。
25、已指某股票的收益率為12%，市場(chǎng)組合的平均收益率為16%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，則該股票的系數(shù)為( )。
A、0、67
B、O、8
C、33
D、0、2
[答案]A
[解析]某股票投資收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+β×(市場(chǎng)平均收益率——無風(fēng)險(xiǎn)收益率)
12% =4%+β(16%——4%)
β=0.67
二、多項(xiàng)選擇題
1、計(jì)算某項(xiàng)目經(jīng)營期間某年凈現(xiàn)金流量時(shí)，需要考慮的因素有( )。
A、項(xiàng)目該年新增的凈利潤
B、項(xiàng)目該年新增的折舊額
C、該年回收的固定資產(chǎn)殘值
D、該年償還的借款本金
[答案]A、B
[解析] 計(jì)算某項(xiàng)目經(jīng)營期間某年凈現(xiàn)金流量時(shí)，需要考慮的因素有項(xiàng)目該年新增的凈利潤和項(xiàng)目該年新增的折舊額，不須考慮該年償還的借款本金，回收的固定資產(chǎn)殘值是固定資產(chǎn)報(bào)廢年應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量。
2、下列項(xiàng)目中，屬于資金成本中籌資費(fèi)用內(nèi)容的是( )。
A、債券發(fā)行費(fèi)
B、債券發(fā)行費(fèi)
C、債券利息
D、股利
[答案]AB
[解析] 屬于資金成本中籌資費(fèi)用內(nèi)容的是借款手續(xù)費(fèi)和債券發(fā)行費(fèi)。債券利息和股利屬于資金使用費(fèi)。
3、一個(gè)投資方案可行的必要條件是( )。
A、凈現(xiàn)值大于零
B、內(nèi)含報(bào)酬率大于1
C、現(xiàn)值指數(shù)大于1
D、凈現(xiàn)值率大于零
[答案]A、C、D
[解析] 一個(gè)投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于零、現(xiàn)值指數(shù)大于1、凈現(xiàn)值率大于零、內(nèi)含報(bào)酬率大于必要投資報(bào)酬率。
4、影響普通股資金成本的因素是( )。
A、普通股股利
B、普通股籌資額
C、籌資費(fèi)用率
D、固定股利增長率
[答案]A、B、C、D
[解析] 根據(jù)普通股成本的計(jì)算公式 可以看出，影響普通股資金成本的因素是普通股股利、普通股籌資額、籌資費(fèi)用率和固定股利增長率。
5、投資組合可以分散或弱化投資風(fēng)險(xiǎn)的原理是( )。
A、完全正相關(guān)股票的組合，風(fēng)險(xiǎn)不能被弱化或分散
B、完全負(fù)相關(guān)股票的組合，風(fēng)險(xiǎn)能被弱化或分散
C、大部分投資組合都可以分散一部分風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除
D、投資組合可以分散企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)，而不是市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
[答案]B、c、D
[解析] 投資組合可以分散或弱化投資風(fēng)險(xiǎn)的原理是完全正相關(guān)股票的組合，風(fēng)險(xiǎn)不能被弱化或分散、完全負(fù)相關(guān)股票的組合，風(fēng)險(xiǎn)能被弱化或分散、大部分投資組合都可以分散一部分風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除、投資組合可以分散企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)，而不是市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
6、按照證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)理論，以等量資金投資于A、B兩證券則( )。
A、若A、B證券完全負(fù)相關(guān)，組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵消
B、若A、B證券完全正相關(guān)，組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 不能抵消
C、若A、B證券完全負(fù)相關(guān)，組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不增不減
D、實(shí)務(wù)中，兩證券的組合能降低風(fēng)險(xiǎn)，但不能全部消除風(fēng)險(xiǎn)
[答案]A、B、D
[解析]按照證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)理論，以等量資金投資于A、B兩證券，則：若A、B證券完全負(fù)相關(guān)，組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵消;若A、B證券完全正相關(guān)，組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不變;實(shí)務(wù)中，兩證券的組合能降低風(fēng)險(xiǎn)，但不能全部消除風(fēng)險(xiǎn)。
7、現(xiàn)金收支預(yù)算表中，現(xiàn)金收入部分包含的項(xiàng)目有( )。
A、經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目回收的現(xiàn)金
B、借款取得的現(xiàn)金
C、出售長期資產(chǎn)的現(xiàn)金收入
D、期初現(xiàn)金余額
[答案]A、B、c、D
[解析] 現(xiàn)金收支預(yù)算表中，現(xiàn)金收入部分包含的項(xiàng)目有、經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目回收的現(xiàn)金、借款取得的現(xiàn)金、出售長期資產(chǎn)的現(xiàn)金收入、期初現(xiàn)金余額。
8、企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)滿足以下標(biāo)準(zhǔn)( )。
A、綜合資本成本最低
B、資本利潤率或每股收益最高
C、股票市價(jià)最高
D、公司價(jià)值最大
[答案]A、B、D
[解析] 企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)滿足：1.綜合資本成本最低;2、資本利潤率或每股收益最高;3.公司價(jià)值最大
9、按照資本保全約束的要求，企業(yè)發(fā)放股利所需資金來源包括( )。
A、當(dāng)期利潤
B、以前年度未分配利潤
C、股本
D、原始投資
[答案]A、B
[解析] 按照資本保全約束的要求，企業(yè)發(fā)放股利所需資金來源包括當(dāng)期利潤和以前年度未分配利潤。股本和原始投資屬于權(quán)益資本，本著無利不分的原則，不應(yīng)作為企業(yè)發(fā)放股利的資金來源。
10、杜邦分析系統(tǒng)中，直接影響凈資產(chǎn)收益率提高的因素是( )。
A、降低主營業(yè)務(wù)成本率
B、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
C、提高債務(wù)比率
D、提高銷售凈利潤率
[答案]B、 C、D
[解析] 根據(jù)杜邦分析系統(tǒng)中凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的分解公式：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，可以看出：直接影響凈資產(chǎn)收益率提高的因素是提高銷售凈利潤率、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、提高債務(wù)比率。
三、判斷題
1、.國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券，其利率可以代表資金時(shí)間價(jià)值率。( )
[答案]×
[解析] 從量的規(guī)定性來看，資金的時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率，國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券，在沒有通貨膨脹的條件下，國庫券利率可以代表資金時(shí)間價(jià)值率。
2、在經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模式下相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用與相關(guān)儲(chǔ)存成本相等時(shí)，存貨相關(guān)總成本最低，此時(shí)的進(jìn)貨批量就是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。( )
[答案]∨
[解析]在經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模式下，相關(guān)成本包括相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用和相關(guān)儲(chǔ)存成本，當(dāng)兩者相等時(shí)，其構(gòu)成的總成本之和，即相關(guān)總成本最低。此時(shí)的進(jìn)貨批量就是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。
3、對(duì)于多個(gè)投資方案而言，無論各方案期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。( )
[答案]∨
[解析] 標(biāo)準(zhǔn)離差率比較多個(gè)投資方案風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不受期望值是否相同的限制，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。
4、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資金結(jié)構(gòu)決定的，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。。( )
[答案] ∨
[解析] 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資金結(jié)構(gòu)決定的，如果資金結(jié)構(gòu)中存在負(fù)債和優(yōu)先股，則必然存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng);財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
5、先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于計(jì)息時(shí)間的不同。( )
[答案] ×
[解析] 先付年金與后付年金的區(qū)別在于年金發(fā)生時(shí)點(diǎn)的不同，先付年金發(fā)生在每期的期初，后付年金發(fā)生在每期的期末。
6、在投資項(xiàng)目決策中，只要投資方案的投資利潤率大于零，該方案就是可行方案。( )
[答案]x
[解析] 在投資項(xiàng)目決策中，只要投資方案的投資利潤率大于等于基準(zhǔn)投資利潤率(必要投資利潤率)，該方案就是可行方案。
7、發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如果不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破產(chǎn)。( )
[答案] x
[解析] 優(yōu)先股股股東投入的資金與普通股股東投入的資金一樣，屬于企業(yè)的權(quán)益資本，代表一種所有權(quán)關(guān)系。發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東無權(quán)要求公司破產(chǎn)。
8、有效證券投資組合的判斷標(biāo)準(zhǔn)是：風(fēng)險(xiǎn)不變，而收益提高;或收益相同而風(fēng)險(xiǎn)降低。( )
[答案]∨ [解析] 有效證券投資組合的判斷標(biāo)準(zhǔn)是：在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，收益較高;在收益 相同的情況下，風(fēng)險(xiǎn)較低。
9、企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)應(yīng)同資產(chǎn)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)一致，比如固定資產(chǎn)比重大的企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持較高比重的長期資金。( )
[答案] ∨
[解析] 企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響資金結(jié)構(gòu)，需根據(jù)兩者的對(duì)稱定性分析，長期資產(chǎn)比重大的企業(yè)應(yīng)相應(yīng)保持較高比重的長期資金。
10、當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤率高于借入資金利息率時(shí)，增加借入資金，可以提高自有資金的利潤率。 ( )
[答案] ∨
[解析] 當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤率高于借入資金利息率時(shí)，借款越多，越能提高自有 資金利潤率。
四、計(jì)算題(本類題共30分，每小題10分。要求列出計(jì)算過程，計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位。)
1、某人購買商品房從銀行貸款81萬元，銀行貸款利率6%，按復(fù)利計(jì)算�？铐�(xiàng)需10年內(nèi)分期等額償付。
問：(1)若每年年末還款，年還款額是多少?
(2)若每年年初還款，年還款額是多少?
每年年末還款，年還款額是多少= 每年年初還款，年還款額是多少=
[答案及解析]
1、年末還款額：A=81/(P/A,6%,10)=81/7.3601=11.01(萬元)(5分)
2、年初還款額：A=11.01/1.06=10.38(萬元)(5分)
2、B企業(yè)2014年末現(xiàn)金余額1500元，銀行存款余額2500元，其他貨幣資金500元;應(yīng)收賬款余額10000元，應(yīng)付賬款余額4000元;預(yù)計(jì)2015年一季度發(fā)生以下經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。
(1)銷售收入40000元，其中20000元為賒銷;
(2)材料銷售2000元，其中1000元為現(xiàn)銷;
(3)采購材料30000元，其中二分之一為賒購;
(4)支付前期應(yīng)付賬款4000元;
(5)解繳稅款5000元;
(6)收回上年應(yīng)收賬款8000元。
預(yù)計(jì)2015年一季度末保留現(xiàn)金余額3000元。試?yán)檬罩ьA(yù)算法計(jì)算：
(1)2005年一季度預(yù)計(jì)可動(dòng)用現(xiàn)金收入總額(含期初現(xiàn)金余額)
(2)2005年一季度預(yù)計(jì)支出現(xiàn)金總額(含期末現(xiàn)金余額)
(3)2005年一季度預(yù)計(jì)現(xiàn)金余絀。
收入總額= 支出現(xiàn)金總額= 一季度預(yù)計(jì)現(xiàn)金余絀=
[答案及解析]
(1) 現(xiàn)金收入額=20 000+1 000+8 000=29 000(元)
期初現(xiàn)金余額=1 500+2 500+500=4 500(元)
現(xiàn)金收入總額=29000+4500=33500(元)(3分)
(2)現(xiàn)金支出額=15 000+4 000+5 000=24 000(元)
期末現(xiàn)金余額=3 000(元)
現(xiàn)金支出總額=24000+3000=27000(元)(3分)
(3)現(xiàn)金收支差額=33500——27000=6 500(元)(4分)
3、某公司發(fā)行一種流通股，面值1元，市場(chǎng)交易價(jià)格22元/股�，F(xiàn)在普通股股利1.20元，預(yù)計(jì)以后每年按4%的比率遞增。股東要求的最低報(bào)酬率10%。
試問：
(1) 該普通股是否具有投資價(jià)值?
(2) 若按當(dāng)前市價(jià)購入，投資收益率是多少?
是否具有投資價(jià)值= 投資收益率是=
[答案及解析]
(1)計(jì)算投資價(jià)值：(5分)
市價(jià)高于價(jià)值，不具備投資價(jià)值
(2)計(jì)算投資收益率：(5分)
五、綜合題
D股份有限公司今年的稅后利潤為1 000萬元，其目前的負(fù)債比率50%，公司想繼續(xù)保持這一比率。預(yù)計(jì)公司明年有一良好的投資機(jī)會(huì)，需要資金800萬元。
根據(jù)剩余股政策，試計(jì)算：
(1)企業(yè)明年對(duì)外籌資額度是多少?
(2)公司可發(fā)放多少股利?股利發(fā)放率是多少?
(3)如果公司根據(jù)歷史資料確定，最合理的資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債比例為40%，問上述兩個(gè)問題有怎樣的變化?
對(duì)外籌資額度是= 發(fā)放多少股利= 發(fā)放率= 怎樣的變化=
(1)對(duì)外籌資額度=800×50%=400(萬元)(2分)
(2)公司可發(fā)放股利額=1 000——400=600(萬元)(2分)
股利發(fā)放率=600/1 000=60%(2分)
(3)公司對(duì)外籌資額=800×40%=320(萬元)(1分)
公司對(duì)內(nèi)籌資額=800——320=480(萬元)(1分)
公司可發(fā)放股利額=1 000——480=520(萬元)(1分)
公司股利發(fā)放率=520/1 000=52%(1分)
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