企業(yè)財務(wù)管理試題及答案
企業(yè)財務(wù)管理專業(yè)的同學(xué)進(jìn)行考試的時候，知道怎么寫出試卷答案嗎?下面是小編整理的企業(yè)財務(wù)管理試題及參考答案，希望對你有幫助!
企業(yè)財務(wù)管理試題及參考答案
一、單項選擇題
(每小題的備選答案中，有一個正確答案。請把你認(rèn)為正確的答案填在括號里。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選不選均不得分)。
1.在企業(yè)設(shè)立管理上，我國國內(nèi)投資設(shè)立的企業(yè)或公司適用于( )。
A、實收資本制
B、授權(quán)資本制
C、折衷資本制
D、混合資本制
[答案)A
[解析]根據(jù)我國公司法規(guī)定：由我國機(jī)構(gòu)、社會團(tuán)體和個人投資，在國內(nèi)設(shè)立的企業(yè)，其資本進(jìn)籌集制度適用于實收資本制。
2.某企業(yè)按年利率10%向銀行借款10萬元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額。那么，企業(yè)該項借款的實際利率為( )。
A、10%
B、12.5%
C、20%
D、15%
[答案]B
[解析]實際利率=名義利率/(1—補(bǔ)償性余額)=10%/(1—20%)=12.5%
3. 某公司從銀行取得借款20 000元，期限1年，年利率5%。銀行要求按貼現(xiàn)法付息，則企業(yè)借款的實際利率為( )。
A、5%
B、5.26%
C、5.5%
D、6%
[答案]B
4.某企業(yè)2001年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.8，銷售成本率75%，成本費(fèi)用利潤率30%，則投資利潤率為( )。
A、18%
B、24%
C、60%
D、22.5%
[答案]A
[解析]投資利潤率=資本周轉(zhuǎn)率×銷售成本率×成本費(fèi)用利潤率=0.8 ×75%×30%=18%
5. 商業(yè)信用籌資，在信用期后付款，屬于( )。
A、免費(fèi)信用
B、有代價信用
C、展期信用
D、長期信用
[答案]C
[解析] 展期信用是在信用期后付款，可以降低企業(yè)不享受現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本，但會增加企業(yè)資信損失。
6.非系統(tǒng)風(fēng)險( )。
A、歸因于廣泛的經(jīng)濟(jì)趨勢和事件
B、歸因于某一投資企業(yè)特有的經(jīng)濟(jì)因素或事件
C、不能通過多角化投資得以分散
D、通常以β系數(shù)進(jìn)行衡量
[答案]B
[解析]系統(tǒng)風(fēng)險是公司特有風(fēng)險，能夠通過多角化投資分散。β系數(shù)只能衡量系統(tǒng)風(fēng)險的大小，不能用來衡量非系統(tǒng)風(fēng)險。
7.某校準(zhǔn)備設(shè)立獎學(xué)金，現(xiàn)存人一筆現(xiàn)金，預(yù)計以后無限期地在每年年末支取利息2000元。在銀行存款利率為8%的條件下，現(xiàn)在應(yīng)存款( )
A、25000
B、20000
C、21600
D、22500
[答案]A
[解析] 現(xiàn)在應(yīng)存入現(xiàn)金=2000÷8%=25000(元)
8.每股利潤無差別點，通常用( )表示。
A、稅前利潤
B、稅后利潤
C、稅后利潤
D、每股利潤
[答案]C
[解析]每股利潤無差別點是指每股利潤不受融資方式影響的那一點息稅前利潤水平。
9.某企業(yè)預(yù)計下期財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，假設(shè)公司無優(yōu)先股，本期息稅前利潤為450萬元，則本期實際利息費(fèi)用為( )萬元。
A、100
B、675
C、300
D、150
[答案]D
[解析]財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBlT-1); 1.5=450÷(450—I);I=150(萬元)
10.某企業(yè)本年銷售收入為20000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4，期初應(yīng)收賬款余額3500元，則期末應(yīng)收賬款余額為( )元。
A、5000
B、6000
C、6500
D、4000
[答案]c
[解析]應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 所以，期末應(yīng)收賬款=6500(元)。
找大學(xué)生期末試題及答案，就到學(xué)生范文網(wǎng)，novawrite.com。
11. 在個別資本成本計算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素籌資方式是( )。
A、長期借款
B、發(fā)行債券
C、發(fā)行股票
D、留存收益
[答案]D
[解析]留存收益是企業(yè)稅后利潤分配過程中留在企業(yè)的部分，這部分資金不經(jīng)過社會中介機(jī)構(gòu)，也不存在籌資費(fèi)用。
12.某公司擬發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為200萬元，固定股息率為15%，籌資費(fèi)用率為4%，該股票溢價發(fā)行，籌資總額為250萬元，則優(yōu)先股的成本為( )。
A、12.5%
B、15.7%
C、12%
D、15%
[答案]A
[解析]
13.某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應(yīng)收賬款周期為30天，變動成本率為60%，資金成本率10%，應(yīng)收賬款的機(jī)會成本為( )萬元。
A、10
B、6
C、3
D、2
[答案]c
[解析]應(yīng)收賬款機(jī)會成本=(600÷360)×30×60%×10%=3
14.表示資金時間價值的利息率是不考慮風(fēng)險、不考慮通貨膨脹的( )。
A、銀行同期貸款利率
B、銀行同期存款利率
C、社會資金平均利潤率
D、加權(quán)平均資金成本率
[答案]c
[解析]資金的時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。
15.由于市場利率變動，使投資人遭受損失的風(fēng)險叫做( )。
A、利息率風(fēng)險
B、利息率風(fēng)險
C、違約風(fēng)險
D、流動性風(fēng)險
[答案]A
[解析]由于利息率的變動而引起證券價格波動，投資人遭受損失的風(fēng)險，叫利息率風(fēng)險。
16.下列籌資活動不會加大財務(wù)杠桿作用的是( )。
A、增發(fā)普通股
B、增發(fā)優(yōu)先股
C、增加銀行借款
D、增發(fā)公司債券
[答案]A
[解析]增加發(fā)行普通股不會增加固定性的利息費(fèi)用和固定性的優(yōu)先股股息，因而不會加大企業(yè)的財務(wù)杠桿效應(yīng)。
17.下列屬于非貼現(xiàn)指標(biāo)的是( )。
A、投資利潤率
B、凈現(xiàn)值
C、凈現(xiàn)值率
D、內(nèi)部收益率
[答案]A
[解析]選項BCD屬于考慮時間價值的折現(xiàn)指標(biāo)。
18.某公司資金總額為1000萬元，負(fù)債比率為40%，負(fù)債利息率為10%。該年公司實現(xiàn)息 稅前利潤為150萬元，所得稅稅率33%。則該公司下年的財務(wù)杠桿系數(shù)為( )。
A、3
B、2.5
C、1.36
D、0.5
[答案]c
[解析]財務(wù)杠桿系數(shù)=
19.以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好的形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是( )。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、正常股利加額外股利的政策
[答案]B
[解析]本題考點是4種收益分配政策優(yōu)缺點的比較。
20.某投資項目，折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為500元，折現(xiàn)率為15%時，凈現(xiàn)值為-480元，則該項目的內(nèi)部收益辜是( )。
A、13.15%
B、12.75%
C、12.55%
D、12.25%
[答案]c
[解析]
21.某企業(yè)準(zhǔn)備購入A股票，預(yù)計3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲股利收入160元，預(yù)期折現(xiàn)率為10%。該股票的價格為( )元。
A、2050
B、3078
C、2553
D、3258
[答案]A
[解析]股票價格=160 ×(P/A，10%，3)+2200×(P/F，10%，3)=2050.76(元)
22.若企業(yè)無負(fù)債和優(yōu)先股，則財務(wù)杠桿效應(yīng)將 ( )。
A、存在
B、不存在
C、增加
D、減少
[答案]B
[解析]只有在企業(yè)的籌資方式中有固定財務(wù)支出的債務(wù)和優(yōu)先股，才會存在財務(wù)杠桿效應(yīng)。
23.某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現(xiàn)金需要量為600萬元，每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本為100萬元，有價證券的年利率為12%。其年轉(zhuǎn)換成本是( )元。
A、5000
B、6000
C、7000
D、8000
[答案]B
[解析]最佳現(xiàn)金持有量=年轉(zhuǎn)換次數(shù)：6000000/100000=60年轉(zhuǎn)換成本=60x100=6000(元)
24.如果某一投資項目的凈現(xiàn)值為2 000萬元，折現(xiàn)率為10%，則可以肯定( )。
A、該項目的真實收益率等于10%
B、該項目的真實收益率大于10%
C、該項目的真實收益率小于10%
D、無法準(zhǔn)確判斷其真實收益率
[答案]B
[解析]項目凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率為內(nèi)含報酬率，凈現(xiàn)值大于零，其內(nèi)涵報酬率大于計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。
25.杜邦財務(wù)分析體系中最綜合、最具有代表性的財務(wù)比率是( )。
A、權(quán)益乘數(shù)
B、資產(chǎn)凈利潤
C、凈資產(chǎn)收益率
D、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
[答案]c
[解析]凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強(qiáng)的財務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心
二、多項選擇題
(每小題的備選答案中，有兩個或兩個以上的正確答案。請把你認(rèn)為正確的答案填在括號里。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分)。
1.下列幾個因素中，影響內(nèi)含報酬率大小的是( )。
A、市場利率
B、各年現(xiàn)金凈流量
C、投資項目有效年限
D、原始投資額
[答案]B、C、D
[解析]內(nèi)含報酬率是使投資項目凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。因此，影響內(nèi)含報酬率大小的因素有項目初始投資額、各年現(xiàn)金凈流量和項目有效年限。
2.在不考慮通貨膨脹的條件下，必要投資報酬率的構(gòu)成要素包括( )。
A、通貨膨脹補(bǔ)貼率
B、風(fēng)險報酬率
C、無風(fēng)險報酬率
D、資金成本率
[答案]BC
[解析]在不考慮通貨膨脹的情況下，必要投資報酬率由無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬率兩部分組成。
3. 影響債券發(fā)行價格的決定性因素是債券票面利率與市場利率的關(guān)系。以下說法正確的有( )。
A、當(dāng)債券票面利率等于市場利率時，債券平價發(fā)行
B、當(dāng)債券票面利率高于市場利率時，債券溢價發(fā)行
C、當(dāng)市場利率高于債券票面利率時，債券溢價發(fā)行
D、當(dāng)市場利率低于債券票面利率時，債券折價發(fā)行
[答案]A、B、D
[解析]根據(jù)債券票面利率和市場利率的關(guān)系可知，ABD是正確的。
4.下列( )屬于系統(tǒng)性風(fēng)險。
A、利息率風(fēng)險
B、再投資風(fēng)險
C、購買力風(fēng)險
D、破產(chǎn)風(fēng)險
[答案]A、B、c
[解析]系統(tǒng)性風(fēng)險主要包括利息率風(fēng)險、再資風(fēng)險和購買力風(fēng)險;非系統(tǒng)風(fēng)險主要包括違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險。
5.在完整的工業(yè)投資項目中，經(jīng)營期期末(終結(jié)點)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括( )
A、回收流動資金
B、回收固定資產(chǎn)余值
C、原始投資
D、經(jīng)營期末營業(yè)凈現(xiàn)金流量
[答案]A、B、D
[解析]原始投資通常發(fā)生在建設(shè)期。
6.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，下列關(guān)系式正確的.有( )。
A、凈現(xiàn)值率大于零
B、現(xiàn)值指數(shù)大于1
C、內(nèi)部報酬率大于投資必要報酬率
D、投資回收期小于項目計算期的二分之一
[答案]A、B、C
[解析]根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的性質(zhì)，當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，凈現(xiàn)值率也大于零，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)部報酬率大于投資必要報酬率(折現(xiàn)率)。
7.權(quán)益籌資方式與負(fù)債籌資方式相比，具有以下特點( )。
A、有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)
B、資金成本高
C、容易分散企業(yè)的控制股
D、籌資風(fēng)險大
[答案]JA、B、c
[解析]權(quán)益籌資方式與負(fù)債籌資方式相比，籌資風(fēng)險小。
8.對信用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行定量分析的目的在于( )。
A、確定信用期限
B、確定折扣期限和現(xiàn)金折扣
C、確定客戶的拒付賬款的風(fēng)險即壞賬損失率
D、確定客戶的信用等級，作為是否給予信用的依據(jù)
[答案]c、D
[解析]本題的考點是信用標(biāo)準(zhǔn)的定量分析。
9.企業(yè)為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金余額主要取決于( )。
A、企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度
B、企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱
C、企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要
D、企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度
[答案]A、B、D
[解析]企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要屬于滿足交易動機(jī)的現(xiàn)金需要。
10.按照資本資產(chǎn)定價模式，影響特定股票收益率的因素有( )。
A、無風(fēng)險的收益率
B、股票平均風(fēng)險收益率
C、特定股票的β系數(shù)
D、財務(wù)杠桿系數(shù)
[答案]A、B、C
[解析]本題的考點是資本資產(chǎn)定價模式的基算出的價格體現(xiàn)了債券的本公式。
三、判斷題
(正確的劃∨，的劃×。請將你的判斷結(jié)果填在每小題后的括號里，不必說明理由。本類題共10分，每小題1分)。
1.資本利潤率考慮了利潤與投入資本之間的比例關(guān)系，在一定程度上克服了利潤最大化的缺點。( )
∨
×
[答案]∨
[解析]資本利潤率是利潤額和與投入資本額的比率，是企業(yè)重要的投入產(chǎn)出關(guān)系。利潤率克服了利潤額目標(biāo)沒有考慮投入產(chǎn)出比率的缺陷，但沒有克服利潤額財務(wù)目標(biāo)的其他缺陷。
2.當(dāng)風(fēng)險系數(shù)等于零時，表明投資無風(fēng)險，期望收益率等于市場平均收益率。( )
∨
×
[答案] x
[解析] 根據(jù)公式： ，當(dāng)風(fēng)險系數(shù)等于零時， ，表明期望收益率等于無風(fēng)險收益率。
3.當(dāng)固定成本為零時，息稅前利潤的變動率應(yīng)等于產(chǎn)銷量的變動率。( )
∨
×
[答案]∨
[解析]經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤的變動率/產(chǎn)銷量的變動率=M/(M-a)，由公式可以看出，當(dāng)固定成本a為零時，經(jīng)營杠桿系數(shù)為I，則息稅前利潤的變動率應(yīng)等于產(chǎn)銷量的變動率。
4.國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值率。( )
∨
×
[答案]x
[解析]從量的規(guī)定性來看，資金的時間價值是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，在沒有通貨膨脹的條件下，國庫券利率可以代表資金時間價值率。
5.資金時間價值是在資金周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會財富分配的一種形式。( )
∨
×
[答案] ∨
[解析]資金時間價值的相對數(shù)表示，即純利率。利率作為一種經(jīng)濟(jì)杠桿，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)的而參與社會財富分配的一種形式。
6.企業(yè)籌集的資金按其來源渠道分為權(quán)益資金和負(fù)債資金、不管是權(quán)益資金還是負(fù)債資金，在分配報酬時，都是通過利潤分配的形式進(jìn)行的，屬于稅后分配。( )
∨
×
[答案]x
[解析]負(fù)債籌集資金所支付利息屬于稅前利潤分配。
7.收賬費(fèi)用與壞賬損失之間呈反向變動的關(guān)系，發(fā)生的收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就越小。因此，企業(yè)應(yīng)不斷增加收賬費(fèi)用，以便將壞賬損失降低到最小。( )
∨
×
[答案]J x
[解析]收賬費(fèi)用的增加與壞賬損失的降低之間有一個飽和點，超過一定限度增加收賬費(fèi)用對降低壞賬就不會有顯著影響了。
8.資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率是該項資產(chǎn)的風(fēng)險系數(shù)和市場風(fēng)險報酬率的乘積，而市場風(fēng)險報酬率是市場投資組合的期望報酬率與無風(fēng)險報酬率之差。( )
∨
×
8.[答案] ∨
[解析]根據(jù)資本資產(chǎn)定價模式的計算公式：
從上式中可以清楚地看到,某項資產(chǎn)的必要投資報酬率由無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬率兩部分組成。其中風(fēng)險報酬率為:
式中，股票投資組合的期望報酬率與無風(fēng)險報酬率的差為市場風(fēng)險報酬率。
9.當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負(fù)債籌資會提高普通股每股利潤，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。( )
∨
×
[答案]x
[解析]采用負(fù)債籌資會加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。
10.在進(jìn)行債券投資決策時，只有在債券市場價格低于按估價模型計算出的價值時，才值得投資。 ( )
∨
×
[答案] ∨
[解析]估價模型計算出的價格等于債券內(nèi)在價值，債券實際價格低于按估價模型計算出的價格，表明債券的內(nèi)在價值高于目前的購買價格，值得購買。
四、計算題
(本類題共30分，每小題10分。要求列出計算過程，計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位。)
1.A.B兩個投資項目，投資額均為1000元，其收益率的概率分布為：
市場情況
概率
A 項目收益
B 項目收益
銷售好
銷售一般
銷售差
O . 2
O . 5
O . 3
2000 萬元
1000 萬元
500 萬元
3000 萬元
1000 萬元
— 500 萬元
要求：(1)計算兩個項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率;(2)判斷兩個項目的優(yōu)劣。
標(biāo)準(zhǔn)差率： 項目的優(yōu)劣=
[答案及解析]
(1)計算兩個項目的期望值：
EA=2000×0.2十1000×O.5+500×O.3 =1050(元) (1分)
EB=3000×O.2十1000×O.5+(-500)×O.3 =950(元) (1分)
(2)計算兩個項目的標(biāo)準(zhǔn)離差：
(1分)
(1分)
(3)計算兩個項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率：
qA=522.02/1050=O.4972=49.72%(2分)
qB=1123.05/950=1.1822=118.22%(2分)
(4)計算得出B項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于A項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，說明B項目的風(fēng)險大于A項目，因此，A項目比B項目好; (2分)
2.某公司目前擁有資金500萬元，其中，普通股25萬股，每股價格10元，每股股利2元;債券150萬元，利率8%;優(yōu)先股100萬元，年股利率15%，所得稅稅率為33%。該公司準(zhǔn)備新開發(fā)某一投資項目，項目所需投資為500萬元，預(yù)計新項目投產(chǎn)后可使企業(yè)的年息稅前利潤達(dá)到150萬元;投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：甲方案，發(fā)行債券500萬元，年利率10%;乙方案，發(fā)行普通股股票500萬元，每股發(fā)行價格20元。
要求： (1)計算兩種籌資方案的每股利潤無差別點。(2)若不考慮風(fēng)險因素，確定該公司最佳的籌資方案;(3)確定最佳方案下的每股收益。
每股利潤無差別點= 最佳的籌資方案= 最佳方案下的每股收益=
[答案及解析]
(1)企業(yè)目前的利息=150×8%=12(萬元)
企業(yè)目前的普通股股數(shù)=25萬股
優(yōu)先股股息=100×15%=15(萬元)
甲方案：追加債券籌資后的總利息=12+500×10%=62(萬元)
乙方案：追加股票籌資后的股數(shù)=25+500/20=50(萬股)
列式：
[(EBlT-12)×(1-33%)-15]/50 =[(EBIT-62)×(1-33%)-15]/25
每股利潤無差別點的EBlT=134(萬元) (5分)
(2) 由于預(yù)計息稅前利潤150萬元高于無差別點的息稅前利潤，所以，應(yīng)采用負(fù)債籌資方案。(2分)
(3)負(fù)債籌資方案下的每股收益=[(150-62)×(1-33%)-15]/25 =1.76(元/股)(3分)
3.某公司2005年銷售產(chǎn)品10萬件，單價50元，單位變動成本30元，固定成本總額100萬元。公司負(fù)債60萬元，年利息率為10%，所得稅稅率33%。
要求：(1)計算2005年邊際貢獻(xiàn)。(2)計算2005年息稅前利潤總額。(3)計算該公司2006年的復(fù)合杠桿系數(shù)。
2005年邊際貢獻(xiàn)= 利潤總額= 復(fù)合杠桿系數(shù)=
找大學(xué)生試題及答案就到學(xué)生范文網(wǎng)
[答案及解析]
(1)邊際貢獻(xiàn)=(銷售單價—單位變動成本)×產(chǎn)銷量=(50-30)×10=200(萬元) (2分)
(2)息稅前利潤總額=邊際貢獻(xiàn)—固定成本=200-100=100(萬元) (2分)
(3)利息費(fèi)用=60×10%=6(萬元)(3分)
復(fù)合杠桿系數(shù)(DTL)=邊際貢獻(xiàn)/[息稅前利潤總額—利息費(fèi)用]
=200/[100-6]= 2.13(3分)
五、綜合題
(本類題共15分。要求列出計算過程，計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位。)
某公司擬購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇：甲方案需投資20000元，墊支流動資金3000元，當(dāng)年投產(chǎn)。固定資產(chǎn)使用壽命4年，采用直線法計提折舊，假設(shè)設(shè)備無殘值。投產(chǎn)后每年銷售收入15000元，每年付現(xiàn)成本3000元;乙方案需投資20000元，采用直線法計提折舊，使用壽命5年，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年的銷售收入17000元，付現(xiàn)成本第一年3000元，以后逐年增加修理費(fèi)200元，假設(shè)所得稅稅率40%，該公司要求的必要收益率為10%。
要求：(1)計算兩個方案的現(xiàn)金凈流量; (2)計算兩個方案的凈現(xiàn)值(3)計算年均凈現(xiàn)值，判斷甲、乙兩個方案的優(yōu)劣。
已知：(P/A,10%,3)=2.4869 (P/A,10%,4)=3.1699 (P/A,10%,5)=3.7908
(P/F,10%,1)=0.9091 (P/F,10%,2)=0.8264 (P/F,10%,3)=0.7513
(P/F,10%,4)=0.6830 (P/F,10%,5)=0.6209
現(xiàn)金凈流量= 兩個方案的凈現(xiàn)值= 甲、乙兩個方案的優(yōu)劣=
[答案及解析]
(1) 甲方案每年折舊=20000/4=5000(元) (0.5分)
甲方案每年凈現(xiàn)金流量：
NCF0=-20000-3000 =23000(元) (0.5分)
NCPl-3===(銷售收人—付現(xiàn)成本—折舊)×(1-40%)+折舊(0.5分)
= (15000-3000-5000)(1-40%)+5000=9200(元) (0.5分)
NCF4=營業(yè)現(xiàn)金流量+收回墊付的流動資金=9200+3000=12200(元) (0.5分)
乙方案每年折舊=20000/5=4000(元) (0.5分)
乙方案各年凈現(xiàn)金流量：
NCFo=-20000(元) (0.5分)
NCF1=(17000-3000-4000)(1-40%)+4000=10000(元) (0.5分)
NCF2= (17000-3200+4000)(1-40%)+4000=9880(元) (0.5分)
NCF3= (17000-3400-4000)(1-40%)+4000=9760(元) (0.5分)
NCF4= (17000-3600-4000)(1-40%)+4000=9640(元) (0.5分)
NCF5=(17000-3800-4000)(1-40%)+4000=9520(元) (0.5分)
(2)甲方案凈現(xiàn)值=-23000+9200 x (P/A，10%，3)+12200(P/F，10%，4)
=-23000+9200×2.4869+12200×0.683
=8212(元) (2分)
乙方案凈現(xiàn)值=-20000+10000(P/F，10%，1)+9880(P/F，10%，2)+9760(P/F，10%，3)+9640(P/F，10%，4)+9520(P/F，10%，5)
-20000+10000×0.9091+9880×0.8264+9760×0.7513+9640×0.6830+9520×0.6209=17084 (元) (2分)
(3)甲方案年均凈現(xiàn)值=8212÷(P/A,10%,4)=8212÷3.1699=2591(元)(2分)
乙方案年均凈現(xiàn)值=17084÷(P/A,10%,5)17084÷3.7908=4507(元)(2分)
甲乙方案比較，乙方案較優(yōu)。(1分)
【企業(yè)財務(wù)管理試題及答案】相關(guān)文章：
2.企業(yè)財務(wù)管理復(fù)習(xí)試題及答案
3.《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理》試題及答案